기준금리가 변하면 채권금리도 변하게 됩니다. 기준금리가 내려오게 되면 채권 금리도 내려오게 됩니다. 기준금리가 변하기 전에 보유하고 있던 채권은 채권금리가 하락하므로 수익률은 내려가고 채권을 판매하게 되면 자본이득이 발생합니다. 그렇다면 미국의 채권과 연동되는 TLT는 어떻게 변했는지 살펴보도록 하겠습니다.
- 기준금리와 TLT, 나스닥
- 기준금리와 TLT 배당(TLT 가격)
기준금리와 TLT, 나스닥
기준금리에 따라 채권의 이자는 변하게 됩니다. 기준금리에 따른 채권의 가격의 변동은 이전에 작성한 게시글을 참조하시고 여기에서는 20+ 미국채 ETF인 TLT의 가격이 기준금리에 따라 어떻게 변했는지 살펴보겠습니다.
계열 4의 보라색 그래프는 미국 기준금리의 변화를 나타낸 것입니다. 계열 1의 파란색은 TLT의 월별 가격으로 종가를 기준으로 나타낸 그래프입니다.
TLT의 가격변동과 확인을 위해 2002년부터 미국 기준금리를 살펴보겠습니다. 미국의 기준금리는 2004년부터 급격히 올라갔다가 2008년부터 급격히 내려오는 시기가 있었습니다. 채권과 연동된 TLT라면 기준금리가 하락하는 시기에 가격이 올라야 합니다. 반대로 기준금리가 오르는 시기에는 내려야 합니다.
그래프를 보시면 2004년도에 기준금리가 올라가기 시작하였는데 TLT의 가격에 변동은 크지 않은 모습입니다. 기준금리가 하락하는 시기에는 잠깐 급격히 올랐다가 다시 내려오는 모습입니다. 이후에는 변동성이 커지면서 상승하는 모습을 보여주고 있습니다. 기준금리가 다시 상승하는 2017년부터 주춤하는 모습을 보여줍니다. 다시 2019년까지 올랐던 기준금리가 내려오는 시기에 TLT는 시차를 두고 올랐다가 다시 내려오기 시작했습니다. 이것은 기준금리가 2022년에 다시 올라가서 그러한 모습을 보여주는 것 같습니다.
2008년 말과 2009년도 기준금리가 내려오는 시기에 나스닥 지수와 TLT 가격의 변화입니다. 나스닥 지수는 급격히 하락 후 다시 상승하였고 TLT는 급격히 상승 후 다시 제자리로 돌아오는 모습입니다. 이후 나스닥 지수는 상승하는 모습을 나타내며 TLT도 등락을 반복하며 어느 정도 가격을 유지하는 모습입니다.
기준금리가 올랐다가 내려오는 시기인 2019년을 중심으로 보면 나스닥 지수는 잠깐 내려왔다가 상승하는 모습이며 TLT는 뒤늦게 상승하는 모습입니다.
기준금리가 다시 오른 2022년부터 지금까지의 모습입니다. 나스닥 지수는 하락 후 상승한 모습입니다. TLT는 채권의 성격을 그대로 반영하여 계속 내려오는 모습입니다.
2004년부터 지금까지 3번의 기준금리 인상이 있었습니다. 처음 2번의 인상 시기에는 TLT의 변동폭이 그리 크지 않았습니다. 지금의 3번째 인상시기에는 2번째 하락시기와 맞물려 많은 하락을 보여주고 있습니다.
기준금리가 내려오는 시기에는 짧게나마 상승하는 시기가 있었으며 저금리를 유지하는 동안에는 변동성을 보여주는 모습입니다.
기준금리와 TLT 배당(TLT 가격)
TLT는 채권 가격을 추종하는 ETF입니다. 일반적인 채권은 소유하고 있는 동안에는 정해진 이자를 받을 수 있으나 TLT는 정해진 가격이 아닌 변하는 형태의 배당을 받습니다. 기준금리가 변하는 시기에 TLT의 배당은 어떻게 변했는지 살펴보겠습니다.
파란색 선이 배당입니다.
배당은 등락폭을 보이면서 하락하다가 최근에 다시 약간 올라온 모습입니다. 낮을 때는 0.2 밑으로 떨어지기도 했습니다. 이제 TLT의 가격과 배당을 살펴보겠습니다.
파란색 선이 TLT의 가격입니다.
TLT의 가격이 높은 시기에는 배당이 0.2 이하로 내려왔듯이 TLT의 가격이 상승하면 배당은 떨어지게 됩니다.
정리하면,
기준금리와 TLT의 가격은 채권과 비슷한 성격을 가지고 있습니다.
기준금리가 오른다고 무조건 TLT 가격이 내리지는 않습니다.
기준금리가 내린다고 잠깐동안 변동성을 가지며 무조건 변동된 상태를 유지하지 않습니다.
특히, 이전의 기준금리 인하 후 다시 기준금리가 오른 지금은 변동성이 큽니다.
TLT의 배당은 TLT 가격에 따라 0.2 이하에서 0.4 이상까지 변합니다.
TLT의 배당은 채권의 이자와 다르게 고정되어 있지 않습니다.
TLT의 배당은 TLT 가격이 높으면 낮게 지급되는 경향이 있습니다.
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