주식; 배당주 애브비(ABBV), 레겟 앤 플랫(LEG), 배당성향

얼마 전 배당주에서 배당킹인 레겟 앤 플랫(LEG)이 배당컷을 이행하였습니다. 분기당 배당금이 한 주당 0.45달러에서 0.05달러로 약 90%의 배당 삭감이 되었습니다. 기업의 입장에서 실적이 좋지 않았지만 배당킹으로서 배당컷은 쉽지 않았을 것입니다. 배당컷이 확실시될 때 주가는 하루 만에 약 40%까지 내려가기도 했습니다. 배당주로서 투자하고 있다면 배당 삭감은 치명적일 것입니다. 이번에는 배당주에서 확인해 봐야 하는 배당 성향에 대해 알아보겠습니다.

 

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배당킹

 

머리말에서 말씀드린 레겟 앤 플랫(LEG)은 배당킹에 해당하는 주식이었습니다. 배당킹은 50년 이상 배당금을 인상하고 지속적으로 지급한 회사를 말합니다.  

 

LEG 배당금 지급 내역

 

87년부터 24년 3월까지 LEG의 배당금 지급을 살펴보면 그림처럼 우상향 하며 아름다운 모습을 보여줍니다. LEG도 배당킹으로서 그동안의 여러 경기침체에서도 배당 삭감 없이 꾸준히 배당금을 지급한 회사입니다. 50년 이상 배당을 유지하였어도 회사의 실적이 좋지 않으면 배당컷이 일어날 수 있다는 것을 다시 한번 느끼게 해주는 사례입니다.

 

기본적으로 실적이 나빠지면 배당컷을 실행하겠지라고 예상은 해볼 수 있습니다. 하지만 안정적이라고 느끼는 배당킹의 경우, 더더욱 배당컷을 예상하기는 어렵습니다. 재정 상황을 분석하고 경제 사항에 따라 일시적인지 장기적으로 지속되어 재정이 나빠질 것인지 판단하는 것은 쉽지 않습니다. 실제로 배당킹으로 알려진 대부분의 회사는 경기침체에서도 배당을 유지하였기 때문에 일반적으로 잘 버텨내고 배당을 유지하겠지 하는 마음이 크게 작용합니다.

 

개인이 재무제표를 살펴보고 회사의 재정사항을 판단하는 것은 아무래도 힘든 일입니다. 하지만 투자를 한다면 재무제표를 보거나 뉴스를 보고 또는 차트를 보면서라도 회사의 상태를 파악하고 있어야 합니다. 하지만 배당주, 배당킹에 투자하는 것은 수시로 회사의 재정 사항을 주시하지 않고 마음 편히 배당금을 안정적으로 받기 위한 것입니다.

 

 

배당성향(Dividend Payout Ratio)

 

매번 회사가 배당 삭감 없이 안정적으로 지급하는 것을 확인하기 어려우나 조금이나마 배당과 관련해서 편히 볼 수 있는 방법으로 배당성향 (Dividend Payout Ratio)이 있습니다.

배당성향은 당기순이익에서 지급되는 배당금의 비율을 나타냅니다. 이번 분기에 순이익이 100이라서 주주에게 배당금으로 30을 지급하면 배당성향은 30%가 되는 것입니다.

배당성향의 비율은 일률적으로 정해진 것은 없습니다. 순이익의 30%를 지급하기도 하고 80%를 지급하기도 합니다. 이것의 적절한 비율은 해당 회사와 비슷한 사업을 하는 회사와 비교하는 것도 한 가지 방법입니다.

 

일반적으로 배당성향이 100%를 넘어간다고 무조건 배당컷이 발생하지는 않습니다. 다만 순이익이 없는 것이니 주의 깊게 살펴보아야 합니다. 그리고 리츠(REITs)의 경우 대부분 배당성향이 100%을 넘어갑니다. 이것은 배당성향이 순이익을 기반으로 계산을 하기 때문인데 리츠의 경우는 다른 방식으로 배당 능력의 기준을 잡아야 합니다.

 

 

애브비(ABBV), 레겟 앤 플랫(LEG)의 배당성향

 

애브비(ABBV)는 애보트(ABT)의 자회사로 시작하여 2012년에 상장하였습니다. 상장 다음 해부터 배당금을 꾸준히 인상하면서 배당해 온 제약회사입니다.

 

ABBV 배당금 지급 내역

 

애브비의 배당주로서의 접근은 지난 포스트를 참조하시기 바랍니다.

주식; 배당주 애브비(ABBV)

 

애브비의 배당성향을 살펴보면 약 178% 정도로 나옵니다. 위에서 말한 배당성향이 100%를 넘어가니 주의해서 봐야 하는 시기인 것입니다. 배당성향이 100%를 넘어간다고 무조건 배당이 위험한 것은 아닙니다.

 

23년	22년	21년	20년	19년	18년	17년	16년	15년	14년
216.8	84.8	80.2	172.9	80.8	97.8	77.3	62.5	64.1	149.5

 

애브비의 배당성향은 23년, 20년, 14년에 각각 216.8%, 172.9%, 149.5%로 100%를 넘어갔었습니다.

 

LEG의 배당성향을 살펴보겠습니다.

23년	22년	21년	20년	19년	18년	17년	16년	15년	14년
182	76.3	56.3	86	67.8	65.8	66	47.9	54.5	176.8

 

LEG는 23년에 182%, 14년에 176.8%였습니다.

 

애브비와 LEG의 배당성향을 살펴보면 둘 다 2014년에 100%를 넘어갔습니다. 다행히 그때에는 둘 다 배당 삭감은 없었습니다. 하지만 24년 LEG는 배당 삭감을 했습니다.

 

항상 회사가 배당금 삭감 없이 배당할 수 있는 상태인지 확인할 수는 없지만 배당성향이 100%를 넘어갔을 때는 회사 재정상태를 알기 위해 분기별 재무제표를 살펴보시고, 현재 상황을 이해하기 위해 뉴스, 등을 찾아보시기 바랍니다.

 

예시로 애브비의 배당성향을 살펴본 것은 이전에 배당주로서 애브비를 포스트를 남긴 것과 23년도에 배당성향이 100%를 넘어서입니다. 절대 배당에 변화가 있다고 말씀드리는 것은 아닙니다.

 

배당금에 변화가 있을지 없을지는 직접 본인이 재무제표나 뉴스, 등을 찾아보시고 판단하시기 바랍니다. 

 

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정리하면,

배당킹이라도 회사 사정에 의해 배당컷(삭감)이나 배당금을 지급하지 않을 수 있습니다.

배당성향으로 주의하여야 하는 시기를 대략적으로 참조할 수 있습니다.

 

덧, 해당 자료는 특정 상품을 매수/매도하라고 추천 및 권유하는 자료가 아닙니다. 또한 본 자료를 활용한 선택에 따른 결과에 대한 책임을 지지 않습니다. 본 정보의 전체 또는 일부의 재생산을 금합니다.

 

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