채권 수익률을 계산에서 증권사에서 제공하는 결과와 포스트에서 계산한 결과의 차이가 발생하는 이유에 대해 알아보겠습니다. 채권의 수익은 자본에 따른 이득과 이자 수익이 있습니다. 이러한 수익은 시간과 이율, 금리에 따라서 변합니다. 이러한 조건에 의해 현재가치를 구해서 가격을 결정하게 되는데 이때 사용되는 수식에 의한 가격은 포스트에서 사용하는 기본원리에 의해 구해지는 가격은 조금씩 차이가 발생합니다. 포스트에서 간략한 수식을 사용하는 이유는 가격 결정을 위한 수식을 살펴보시면 알 수 있습니다.
- 채권의 가격
- 가격 결정 - 이표채
- 채권 가격
채권의 가격
채권은 앞으로 발생할 현금으로부터 할인하여 현재가치를 구하여 가격을 산정하게 됩니다.
이자지급액, 원금상환액을 매매일로부터 지급일까지 기간의 수익률만큼 제하여 현재의 가치로 산정합니다.
어떤 의미로는 할인채라고도 볼 수 있습니다.
채권가격은 매매금을 투자하여 잔존기간이 지나면 만기상환액을 수령하게 되는데 필요한 수익률에 따른 가격할인이라고 할 수 있습니다.
가격 결정 - 이표채
이표채는 표면이율에 따라 지급해야 하는 이자를 일정기간마다 지급하는데, 이자지급 주기는 보통 3개월 또는 6개월입니다.
4년짜리 채권이 있으며, 표면이율 10%이고, 3개월마다 지급하는 경우
- 기간: 4년
- 표면이율: 10%
- 이자지급주기: 3개월
- 유통시장 매매수익률:10.5%
예시의 채권의 매회 지급 이자는 10,000원의 10%를 4로 나눈 것으로 1회당 250원이 됩니다.
이 채권은 12번의 이자지급이 있으며, 각각의 이자지급에 따라 현재가치로 환산하여 합하면 채권의 현재가격이 됩니다.
즉, 이자지급에 따라 12번의 현재가치를 구하여야 합니다.
1번째 이자지급에 따른 계산
1번째 이자에 의한 현금은 아래와 같이 계산 가능합니다.
채권 발행 시에 매수를 하였다면 기준일자와 적용일자가 동일하여 '1'이 됩니다.
발행 후 매수 하였다면 적용되는 실제 일수를 계산하여야 합니다.
예시의 채권은 발행 시 매수하였다고 가정하면 첫 번째 이자에 의한 현금은 약 244.1484원이 됩니다.
n번째 이자지급에 따른 계산
2번째 이자에 의한 현금은 아래와 같이 계산 가능합니다.
여기서 1회 차 이자 발생 시 적용일자와 기준일자가 같으면
계산식을 간단히 할 수 있습니다.
그리고 적용일자와 기준일자가 같다면 조금 더 간단해집니다.
회차를 n으로 나타내면 더욱 계산식이 더욱 간단해집니다.
만기상환 시 이자지급에 따른 계산
12번째의 이자를 받게 되는 만기 시에는 액면가에 이자액이 같이 나오게 되므로 계산식은 이렇게 됩니다.
발생현금에 따른 가격 결정
12번의 이자가 지급되는 기간 동안의 금액을 계산하여 합산하여 줍니다.
| 1회 | 244.1484 |
| 2회 | 237.3743 |
| 3회 | 237.1037 |
| 4회 | 231.3026 |
| 5회 | 225.3862 |
| 6회 | 205.3183 |
| 7회 | 200.4287 |
| 8회 | 195.3161 |
| 9회 | 190.6158 |
| 10회 | 186.0347 |
| 11회 | 182.2567 |
| 12회 | 7290.998 |
| 합계 | 9626.283 |
예시의 채권 발행 조건에 따라 현재가치를 계산하면 약 9,626원에 거래가 될 경우 수익률이 10.5%가 되는 것을 알 수 있습니다.
유통 중인 채권을 매수하려고 할 때, 수익률이 3.5%가 되려면 채권의 가격은 얼마가 되어야 할까요?
채권 가격
채권의 가격은 표면금리, 지급 주기, 지급 방법(선급, 후급), 유통기간, 매수 후 보유 기간, 등에 조건에 따라 가격이 결정됩니다.
만기 전에 이자를 지급받으니 복리의 개념도 포함하여 계산하여야 합니다.
그리고 기준금리에도 많은 영향을 받습니다.
가격 계산에서 최대한 수식을 간단히 표현하기는 하였지만, 생략된 것도 많습니다.
이표채가 아닌 복리채, 단일채, 할인채는 또 다른 방식으로 계산하여야 합니다.
과세 기준에 따라서 수익률이 변하기도 합니다.
이처럼 여러 채권의 발행 조건과 과세, 기간, 금리, 등에 의해 영향을 받으니 간단히 계산하기는 힘듭니다.
그래서 포스트에서 계산을 할 때마다 소수점이하는 다르게 나온 것입니다.
채권 가격 계산은 고려 사항이 많습니다.
포스트에서 다루는 수익률 계산은 일반적인 부분만을 고려하였습니다.
정확한 수익률은 증권사나 증권사의 MTS, HTS를 통해 확인하시기 바랍니다.
같이 보면 좋은 글
채권; 중도 매매 수익 세금 계산
채권 매입 후 중도 매도 시 발생하는 수익과 세금에 대해 알아보겠습니다. 채권 세금 채권은 채권의 이자에 따른 세금, 매매에 따른 세금, 만기에 따른 세금이 있습니다. 채권 세금 1. 표면금리
dmath.tistory.com
채권; 수익률 계산 - 이표채
채권-이표채 이표채 이표채는 만기 전까지 채권 금리에 정해진 이자를 주기별로 지급하는 상품입니다. 여기서 채권 금리는 표면 이율이고 연이율입니다. 이자지급은 매초에 지급하는 선급 이채
dmath.tistory.com
채권; 수익 구조, 금융투자소득세
채권으로 얻는 수익에는 이자 수익과 매매 차액에 따른 손익이 있습니다. 이러한 채권의 수익 구조는 금융종합투자세가 시행되면 변화가 예상됩니다. 금융투자소득세 시행 시 변경될 채권의 수
dmath.tistory.com
채권;수익률 계산 - 엑셀, 이표채
엑셀을 사용한 수익률 계산 리스트 수익률 장내 채권의 구매 시에 수익률 MTS 거래 리스트의 수익률은 표시된 가격으로 거래가 되었을 때의 연수익률입니다. 리스트를 살펴보면 8천원에 거래가
dmath.tistory.com
채권; 수익률 계산 HTS
HTS 수익률 계산 HTS를 이용한 수익률 계산 지난번에 단리채, 복리채, 이표채, 할인채의 수익률 계산에 대해 이야기하였습니다. 하지만 채권을 만기까지 가지고 있지 않고, 중간에 팔게 되는 경우
dmath.tistory.com
'채권' 카테고리의 다른 글
| 채권; 평가가격, 수익률, 금리, 예시 (0) | 2023.04.14 |
|---|---|
| 채권; 평가가격, 수익률, 금리 (0) | 2023.04.13 |
| 채권; 금리 추이 23년 04월 02일 (0) | 2023.04.02 |
| 채권; 중도 매매 수익 세금 계산 (4) | 2023.03.15 |
| 채권; 금리 추이 23년 03월 03일 (0) | 2023.03.03 |
댓글